Pensioenfondsen kunnen op verschillende manieren het geld investeren dat ze in beheer hebben. De inkomsten die ze verwachten in de toekomst, zijn gedeeltelijk gebaseerd op de rente die ze ontvangen bij het uitlenen van hun kapitaal. Als maatstaf hiervoor wordt de rente genomen die de overheid verstrekt wanneer ze geld leent. Wanneer deze rente daalt, zoals in de afgelopen tijd ook het  geval was, dan dalen ook de verwachte toekomstige inkomsten. Het tegen een bepaalde rente uitlenen van de pensioengelden levert relatief weinig risico op voor een pensioenfonds. Echter, ook de inkomsten zijn gering. Beleggingen in bijvoorbeeld aandelen kunnen een goede manier zijn om het rendement te verhogen.

In slechte tijden juist in aandelen investeren
De pensioenfondsen kunnen het niet snel goed doen. In economisch voorspoedige tijden, wanneer aandelen floreren, is de druk groot voor de fondsen groot om ook te profiteren van de winst die aandelenbeleggingen opleveren. Dit terwijl op dat moment het risico eigenlijk groter is. Bij een sterk gedaalde beurs is investeren in aandelen goedkoper. Een aandeel voor een bepaalde onderneming is immers tegen lagere kosten te koop. Dan zou je als fonds juist moeten investeren met het oog op de toekomst. Alleen is het laatste minder gemakkelijk te verkopen aan de achterban. In hoogtijdagen is er minder aandacht voor de risico's. Na een crisis zien mensen hun pensioen verdampen en is iedere vorm van risico bij voorbaat verdacht.

Overigens heeft het huidige beleid van de fondsen bewezen dat beperkt beleggen in aandelen geen gegarandeerd succes is. Veel fondsen moeten ook nu de pensioenuitkering verlagen om in de toekomst uit de gevarenzone te komen.

Geen inspraak
De vraag of beleggen verstandig is of niet, is niet gemakkelijk te beantwoorden. Zeker in het laatste jaar is de gedaalde rente voor pensioenfondsen een groter probleem dan het rendement op aandelen. Aandelen veerden weer op uit het dal. Het probleem is vooral het gebrek aan inspraak van de leden van een pensioenfonds. Die zijn via hun werkgever verbonden aan een pensioenfonds en afhankelijk van diens beleggingsbeleid. Het is vreemd dat iemand anders voor je beslist dat je meer risico gaat nemen met je eigen pensioen. Zelfs als dit met zich meebrengt dat het ook positief uit kan pakken. Die keus wil je zelf maken.

Met de zoektocht van pensioenfondsen naar meer rendement is niets mis. Het is namelijk ook in jouw belang dat met de pensioeninleg winst wordt gemaakt. Winst die uiteindelijk resulteert in een hogere pensioenuitkering. Beleggingen in aandelen zijn niet per definitie het grote gevaar waar we voor op moeten passen. Wel ontbreekt het bij veel fondsen aan transparantie. Wat is  het risico van aandelenbeleggingen over meerdere jaren en hoe kan je deze verkleinen als je de voorkeur geeft aan een gegarandeerd pensioen? Dat kan je (nog) niet zelf en daar wringt de schoen.