“Aandelen 29% te goedkoop”
Wat is de AEX op 31 december 2012 waard?

De eerste week van januari is traditiegetrouw de week waarin economen en analisten hun uiterste best doen om aan de hand van hun bevindingen de eindstand van de AEX te voorspellen. Stort het hele zaakje in de loop van 2012 weer in, net zoals 2011 heeft laten zien? Of is er eindelijk aanleiding om aan een herstel te denken. Somberheid was troef in de nadagen van het vorige jaar en ook aan het begin van het nieuwe jaar hebben pessimisten ruimschoots de overhand. Toch zijn de aandelen die in de AEX-index zijn vertegenwoordigd momenteel veel te goedkoop: 29 procent om precies te zijn. Halen we dit percentage in 2012 weer binnen of wordt het dit jaar kommer en kwel. U mag het zeggen!
Iedere beroepsgroep heeft zo zijn eigen kijk op de te verwachten
gang van zaken in de economie. Daarbij spelen persoonlijke belangen
een grote rol. Politici schijnen er momenteel veel belang aan te
hechten om de gang van zaken in de economie zo pessimistisch
mogelijk voor te stellen. Als je aan de vooravond staat van een
fiks extra bezuinigingspakket kan je natuurlijk niet aankomen met
"hallelujahverhalen". Alleen bij een mistroostig verhaal over de
gang van zaken in de samenleving krijg je je bezuinigingspakket er
wellicht door. Het kabinet komt dus niet met juichende
verhalen.
Kommer en kwel
Ook oppositieleden vertellen zelden dat het uitstekend gaat. Dan
zou je moeten toegeven dat je tegenpartij het voortreffelijk doet.
Dat gaat natuurlijk niet. Van oppositieleden wordt je daarom over
het algemeen ook niet vrolijk, hetgeen zijn weerslag heeft op de
gang van zaken in de maatschappij. Ook van over de grens komt men
op dit moment niet met van die opkrikkende verhalen. De gang van
zaken in Europa is "onrustbarend", althans zo doen de meeste
Europese politici ons geloven. "Dat zou wel eens negatief kunnen
uitwerken op onze portemonnee". Niet gek natuurlijk dat het met het
consumentenvertrouwen de afgelopen maanden alleen maar bergafwaarts
is gegaan.
Meer pessimisten
De wereld zit vol pessimisten. Al eerder is gebleken dat het
aantal doemdenkers in de wereld aanzienlijk groter is dan het
aantal optimisten. Het is natuurlijk ook veel veiliger om de
mensheid te waarschuwen voor slechtere tijden en het waarschuwende
vingertje op te heffen dan om te vertellen dat het in het komende
jaar allemaal veel beter zal gaan. Een optimist wordt keihard
afgerekend op zijn te positieve uitspraken. Een pessimist weet
meestal die dans te ontspringen en aan zijn eerdere uitspraken een
draai te geven. Als de zaken beter gaan dan voorspeld, tillen de
mensen daar niet zo zwaar aan. Gaan de zaken echter slechter dan
voorspeld dan wordt wel zwaar getild aan een foutieve
voorspelling.
Meevallers
Wat namelijk te zeggen van het feit dat de gemiddelde loonstrook
dit jaar een aanzienlijk vrolijker aanblik geeft dan men de
afgelopen maanden heeft voorspeld? De pessimisten die van de toren
bliezen dat het financieel allemaal slechter zou worden, hebben
zich uiteraard nog niet gemeld. Ook de premie van de
zorgverzekering ging gemiddeld slechts met 2 procent omhoog. In
september en oktober werd nog voorspeld dat het met de premie de
spuigaten uit zou lopen. Mogen we voor 2012 misschien veel
positievere resultaten verwachten dan al die vips de afgelopen
weken hebben gesuggereerd?
Angst
Want, wat vindt u ervan dat heel veel mensen de afgelopen jaren op
hun centen zijn gaan zitten en te weinig hebben uitgegeven? Dat is
bepaald niet gebeurd omdat onze salarissen nu zo enorm zijn
gekelderd of omdat de werkloosheid in dit land zo enorm zou zijn
gestegen. Veel mensen hebben uit angst voor al die negatieve
uitspraken de aankoop van de auto en van de wasmachine maar
even uitgesteld. Die konden nog wel even mee. Al zo'n drie jaar
zijn wij privé flink aan het bezuinigen. Eens komt echter het
moment dat al die verouderde spullen echt versleten zullen zijn en
er toch aankopen zullen moeten worden gedaan. Op dat moment kruipt
de economie uit het slop en stijgt het consumentenvertrouwen.
Stuwmeer aan potentiële kopers
Al sinds oktober 2008 kopen de Nederlanders veel minder huizen. In
het begin van deze eeuw werden zo'n 200.000 huizen per jaar
verkocht. De afgelopen drie jaar waren dat er gemiddeld 125.000.
Circa 225.000 mensen hebben de afgelopen jaren dus besloten om de
aankoop van een huis maar even uit te stellen. Je kunt echter niet
eeuwig bij moeders pappot blijven. Dus komt op een gegeven moment
dat stuwmeer aan kopers los. Recent is nog door Wegwijs becijferd
dat, nadat de prijzen van huizen met gemiddeld € 32.000,-
gezakt zijn ,zo'n beetje alle lucht uit de prijzenluchtbel op de
koopwoningenmarkt is verdwenen. Is het dan nu niet eindelijk eens
tijd om een huis te kopen?
Honderden miljarden aan spaargeld
Dat Nederlandse politici elkaar in negatieve zin nakakelen over de
kansen in de economie is volstrekt onzinnig. Het moet politici toch
zijn opgevallen dat Nederlanders het geld dat zij nodig hebben om
te besteden gewoon op de bank hebben staan. In dezelfde periode dat
onze topambtenaren kommer en kwel predikten, werden de spaarsaldi
van onze landgenoten steeds groter. Sinds de start van de
kredietcrisis in 2008 tot eind vorig jaar was het spaarsaldo van
ons volk opgelopen van 190 miljard naar ruim 340 miljard euro.
Hoezo crisis? Het is kommer en kwel omdat een groot deel van
onze overheid kommer en kwel predikt. Ophouden daarmee, even het
chagrijnige gezicht wegpoetsen en een paar maanden wat vrolijker
het land inkijken en hup, weg is de recessie.
En dan nu terug naar de AEX. Hoe meer winst een bedrijf
maakt hoe hoger de koers van de aandelen van dat bedrijf.
Historisch gezien (sinds het jaar 1900) is de koers van een aandeel
gemiddeld 14,3 maal de winst per aandeel. Op 31 december 2011 was
de AEX-koers (312) echter slechts 11,12 maal de waarde van het
gemiddelde AEX-bedrijf. Het komt er dus op neer dat de
aandelenkoersen van de AEX index bij de start op 1 januari 2012
gemiddeld 28,54 procent waren ondergewaardeerd. Vindt u ook dat de
AEX in 2012 aanzienlijk zou moeten stijgen of verwacht u juist dat
in 2012 de boel er slechter zal uitzien, zoals veel politici menen.
Wij zouden het op prijs stellen als u uw visie op de AEX in
nevenstaande enquête zou willen invullen, waarvoor onze
dank.